根据美债最新数据显示，日本五月一举抛售了668亿美元，成美债最大背刺者，值得关注的是，自中日关系急转直下以来，高市当局一直把特朗普政府当做救命稻草，但美国却对日本“见死不救”，毋庸置疑的是，美日同盟内在裂痕已经彻底暴露。
具体来看，高市早苗自2025年10月就任日本首相后，便将对华强硬作为其核心政治标签。在首次国会政策演说中，她虽表面提及要构建“建设性稳定的中日关系”，但随即在多个关键议题上不断突破红线：公开将“台湾有事”与日本“存亡危机事态”直接绑定，为日本行使集体自卫权铺路；在G7峰会上推动将所谓“中国经济胁迫”“印太安全风险”纳入联合议程，联合多国炒作对华供应链脱钩，试图将稀土、永久磁铁等关键矿产的对华依赖度在2030年前压低至60%以下。
此外，日本政府还在2026年版外交蓝皮书中，将此前定位中国为“日本最重要双边关系之一”的表述，降级为仅保留“战略互惠”的空泛说法，刻意弱化中日关系的核心地位。
但这种强硬路线从一开始就暗藏结构性矛盾：日本经济高度依赖东亚产业链与中国市场，对华强硬带来的双边关系降温，直接冲击了日本汽车、半导体材料等优势产业的对华出口，中国对稀土相关产品的对日出口实施合理合法管控，更是直击日本企业七寸，2026年第一季度日本相关领域对华订单同比下滑超过18%，国内企业的不满情绪持续累积。
讽刺的是，面对这种局面，高市当局的应对思路并非调整对华政策，而是进一步给自身的对华强硬路线寻找外部支撑，将全部外交筹码押注在对美绑定上，尤其寄希望于通过强化对特朗普政府的利益输送，换取美国在中日争端中为日本站台。
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不仅在防务预算上大幅提升军费占比，突破战后防务开支上限，还主动向美国开放更多日本西南诸岛的军事基地使用权，甚至承诺增加数百亿美元的美债增持规模，试图用真金白银换取特朗普政府的明确支持。
但问题是，特朗普当局并不领情，毕竟特朗普政府的核心政策优先级始终围绕“美国优先”展开，对日本的诉求完全采取实用主义态度：一方面，美国确实乐见日本主动提升防务开支、在印太地区为美国分担战略压力；
王震站在原地看了几秒，没吭声，往前迈了两步。听见“关你什么事”那一瞬，他火气上来，沉声道：“我就是有这个事。”语气平稳但不容置疑。他没有出示军官证，也没提自己的身份，只朝一名纠察招了招手。
但另一方面，特朗普政府从未为日本的对华挑衅做出任何实质性的安全承诺，甚至多次在公开场合暗示日本应当自行承担更多防务成本，不要指望美国为日本的外交冒险买单。高市多次试图与特朗普举行单独双边会晤，希望对方公开为日本的对华政策背书，却始终被美方以“日程繁忙”为由一拖再拖，特朗普本人甚至在竞选集会上公开调侃日本“只想让美国替他们火中取栗”，完全没把高市当局的示好当回事。
对美外交的彻底落空，叠加国内经济的持续承压，让高市当局的财政政策陷入两难境地。
5月，日本央行被迫开启大规模美债抛售操作，单月抛售规模创下近八年新高。这一行为背后是多重现实压力的叠加：一方面，日元汇率持续大幅贬值，日本国内输入性通胀高企，能源、食品价格连续多个月同比上涨超过5%，日本政府急需动用外汇储备稳定汇率、平抑物价；另一方面，高市当局此前承诺的大规模经济刺激计划、防务扩张计划都需要海量资金支撑，在国内债务率已经超过260%的背景下，抛售美债成为其为数不多能快速筹措资金的手段。
但大规模抛售美债的行为，又进一步恶化了日美之间本就脆弱的互信，中国的关键矿产管控让日本军工产能受限，日本向美国求援却得不到实质性回应，日元持续承压贬值，输入性通胀进一步加剧国内民生压力，日本只能靠抛售美债稳定汇率，而这种操作又直接冲击了美国的国债市场，引发美国财长的公开不满，反过来更不愿向日本提供支持，最终形成了一个自我强化的恶性循环。
可见，这次日本抛售美债的行为，彻底暴露了美日同盟的内在裂痕：日本为了自保不惜损害美国的核心金融利益，而美国则完全无视日本的现实困境，所谓的同盟纽带在各自核心利益的碰撞下，已经变得十分脆弱。
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